ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากมาตรการปิดล้อมทางทะเลฮอร์มุซของสหรัฐฯ คุกคามตลาดโลก

      การปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างเด็ดขาดจะส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและฉับพลันเกินกว่าที่เคยเกิดขึ้นมาก่อน และนักลงทุนต้องเตรียมรับมือกับความผันผวนที่รุนแรงขึ้น
     นี่คือคำเตือนจากไนเจล กรีน ซีอีโอของพื้นที่กรุ๊ป บริษัทที่ปรึกษาทางการเงินระดับโลก เนื่องจากความเสี่ยงของการปิดกั้นแหล่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลกกำลังเปลี่ยนจากทฤษฎีไปสู่ความเป็นจริงที่เป็นไปได้
       ในแต่ละวันมีน้ำมันดิบประมาณ 17 ถึง 20 ล้านบาร์เรลไหลผ่านช่องแคบนี้ ควบคู่ไปกับปริมาณก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จำนวนมากทั่วโลก
การหยุดชะงักที่ยืดเยื้อจะทำให้ปริมาณอุปทานลดลงซึ่งไม่สามารถทดแทนได้อย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เกิดการปรับราคาอย่างรุนแรงในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงิน ตลาดหุ้น และตลาดตราสารหนี้
       ไนเจล กรีน กล่าวว่า “หากตัดกระแสเงินทุนนั้นออกจากระบบ ราคาเบรนต์จะไม่ขยับแค่ห้าหรือสิบดอลลาร์ แต่จะขยับสูงขึ้นในเชิงโครงสร้าง”
       “การพุ่งขึ้นไปสู่ระดับ 120 ดอลลาร์หรือมากกว่านั้นจะกลายเป็นเรื่องที่เป็นไปได้ในเวลาอันรวดเร็ว และนั่นจะส่งผลให้ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกเปลี่ยนแปลงไป”
       หุ้นกลุ่มพลังงานมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์ในทันที บริษัทน้ำมันรายใหญ่แบบครบวงจร ผู้ผลิตน้ำมันจากชั้นหินดินดานในสหรัฐฯ และผู้ส่งออกในตะวันออกกลางจะได้เห็นการขยายตัวของอัตรากำไรและการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น ในขณะเดียวกัน ภาคส่วนที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานจะได้รับผลกระทบโดยตรง

ไนเจล กรีน กล่าวว่า “ผู้ผลิตพลังงานได้อำนาจในการกำหนดราคาเพิ่มขึ้นในชั่วข้ามคืน”
      “สายการบิน บริษัทขนส่งทางเรือ อุตสาหกรรมเคมี และอุตสาหกรรมการผลิตขนาดใหญ่ ต่างก็สูญเสียเงินทุนอย่างรวดเร็วเช่นกัน นักลงทุนควรโยกย้ายเงินทุนให้เหมาะสม แทนที่จะรอให้มีการปรับแก้ตัวเลขกำไรก่อนแล้วค่อยปรับแก้”
       ตลาดสกุลเงินมีแนวโน้มที่จะเกิดความแตกต่างอย่างมาก ประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน เช่น นอร์เวย์และแคนาดา อาจได้รับแรงหนุนต่อค่าเงินของตน ในขณะที่ประเทศผู้นำเข้าขนาดใหญ่ทั่วทั้งยุโรปและเอเชียเผชิญกับแรงกดดันด้านลบเนื่องจากดุลการค้าแย่ลง
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “คาดว่าเงินโครนนอร์เวย์และดอลลาร์แคนาดาจะแข็งค่าขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น”
       “เงินยูโร เงินรูปีอินเดีย และเงินเยนญี่ปุ่นจะเผชิญกับแรงกดดันเนื่องจากต้นทุนการนำเข้าพุ่งสูงขึ้น ในขณะที่เงินดอลลาร์ยังคงแข็งค่าในระยะสั้นเนื่องจากผู้บริโภคหลีกเลี่ยงความเสี่ยง แต่ภาวะเงินเฟ้อทำให้สถานการณ์ในระยะกลางซับซ้อนขึ้น”
       ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการขนส่ง อาหาร และปัจจัยการผลิตทางอุตสาหกรรม ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่ธนาคารกลางจะชะลอหรือยกเลิกการลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้
       “ตลาดอยู่ในสถานะเตรียมพร้อมสำหรับวัฏจักรการผ่อนคลายทางการเงิน การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันที่ต่อเนื่องจะบีบให้ธนาคารกลางต้องชะลอหรือแม้กระทั่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง”
       พื้นที่ซีอีโออธิบายว่า "การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลต่อความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ย และกระทบต่อสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะหุ้นที่มีการเติบโตสูง"
       หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและสินทรัพย์ระยะยาวอื่นๆ มีความเสี่ยงเป็นพิเศษต่อการเปลี่ยนแปลงนี้ อัตราส่วนลดที่สูงขึ้นจะลดมูลค่าปัจจุบันของกำไรในอนาคต ทำให้ความผันผวนในภาคส่วนที่นำตลาดให้ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมาเพิ่มสูงขึ้น
       “หุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูงจะเปราะบางมากขึ้นในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน มีความเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างราคาน้ำมัน อัตราเงินเฟ้อ และอัตราส่วนราคาต่อกำไรของหุ้น ซึ่งนักลงทุนไม่สามารถมองข้ามได้” ไนเจล กรีน กล่าว
       นักลงทุนในตราสารหนี้เผชิญกับภาวะที่ขัดแย้งกัน ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อผลักดันให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ในขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองกระตุ้นความต้องการพันธบัตรรัฐบาลที่ปลอดภัย ทำให้เกิดความผันผวนตลอดทั้งเส้นโค้งอัตราผลตอบแทน
      เขาให้ความเห็นว่า “พันธบัตรระยะยาวมีความเปราะบางหากความคาดหวังด้านเงินเฟ้อเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ตราสารหนี้ระยะสั้นและตราสารหนี้ที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อจะมีความยืดหยุ่นมากกว่าในสภาพแวดล้อมเช่นนี้”
     สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ นอกเหนือจากน้ำมันก็มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงเช่นกัน ราคาก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) อาจพุ่งสูงขึ้นพร้อมกับน้ำมันดิบ ในขณะที่ราคาทองคำมักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นและผลตอบแทนที่แท้จริงคาดเดาได้ยากขึ้น
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “ทองคำมีบทบาทที่ชัดเจนในที่นี้ มันทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทั้งจากความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองและความไม่แน่นอนทางนโยบาย สินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับพลังงานก็จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันเมื่อความกังวลเกี่ยวกับอุปทานแพร่กระจายออกไป”
      ตลาดเกิดใหม่จะไม่เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน ประเทศผู้ส่งออกน้ำมันในละตินอเมริกาและตะวันออกกลางจะได้ประโยชน์จากการไหลเข้าของงบประมาณที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ประเทศเศรษฐกิจที่พึ่งพาการนำเข้าในเอเชียจะเผชิญกับการอ่อนค่าของสกุลเงินและการไหลออกของเงินทุน
      “บราซิลและประเทศในกลุ่มอ่าวได้รับประโยชน์จากรายได้จากการส่งออกที่สูงขึ้น ในขณะที่อินเดียและประเทศผู้นำเข้าหลักอื่นๆ กำลังเผชิญกับแรงกดดันในทันทีทั้งด้านค่าเงินและอัตราเงินเฟ้อ”

'กระแสเงินทุนจะไหลตามความแตกต่างนั้น'
        การจัดสรรเชิงกลยุทธ์มีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ต่างๆ เปลี่ยนแปลงไปภายใต้ภาวะวิกฤต การลงทุนที่กระจุกตัวอยู่ในภูมิภาคหรือภาคส่วนใดภาคส่วนหนึ่งมากเกินไปจะเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับราคาตลาดอย่างรวดเร็ว
       ไนเจล กรีน สรุปว่า “นี่คือช่วงเวลาสำหรับการวางตำแหน่งเชิงรุก การลงทุนในภาคพลังงาน สินค้าโภคภัณฑ์ที่เลือกสรร และสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง ควรได้รับการปรับสมดุลโดยการลดการลงทุนในภาคส่วนที่อ่อนไหวต่อราคาน้ำมันและหุ้นที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย”
      “ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นบริเวณช่องแคบฮอร์มุซมีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงทิศทางของตลาดโลกได้ภายในเวลาเพียงไม่กี่วัน ไม่ใช่หลายเดือน”

     “พลังงานที่ไหลเวียนผ่านทางเดินนี้เป็นรากฐานของการกำหนดราคาในระบบการเงินทั้งหมด”
     “ความปั่นป่วนในที่นี้ส่งผลกระทบต่อทุกสิ่งทุกอย่าง อัตราเงินเฟ้อ สกุลเงิน การประเมินมูลค่าหุ้น และการตัดสินใจเชิงนโยบาย ล้วนปรับตัวตามไปด้วย”

Increase AI exposure despite geopolitical tensions : deVere

เพิ่มการใช้งาน AI แม้จะมีสถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: deVere

       ซีอีโอขององค์กรที่ปรึกษาทางการเงินอิสระที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก กล่าวว่า นักลงทุนควรเพิ่มการลงทุนในระบบนิเวศปัญญาประดิษฐ์ (AI) แม้ว่าสงครามอิหร่านจะสร้างความผันผวนระดับโลกอีกชั้นหนึ่งก็ตาม
       บทวิเคราะห์จาก Nigel Green แห่งdeVere Group เกิดขึ้นในขณะที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่กำลังเร่งลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ ในขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อาจทำให้ตลาดเบี่ยงเบนความสนใจจากหนึ่งในแนวโน้มการเติบโตเชิงโครงสร้างที่ทรงพลังที่สุดของทศวรรษนี้
      ความพยายามล่าสุดของ Meta ในการพัฒนาโมเดล AI ขั้นสูงภายใต้ซีรีส์ Muse ใหม่ แสดงให้เห็นถึงขนาดของการแข่งขันและการใช้จ่ายที่กำลังเกิดขึ้นในปัจจุบัน
      การที่บริษัททุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์ไปกับการพัฒนาบุคลากร โครงสร้างพื้นฐาน และโมเดล สะท้อนให้เห็นถึงรูปแบบที่กว้างขึ้นในภาคส่วนนี้ โดยบริษัทชั้นนำต่างๆ ต่างทุ่มเงินรวมกันหลายแสนล้านดอลลาร์เพื่อพัฒนาระบบ AI ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
     ไนเจล กรีน กล่าวว่า “ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก แต่ทิศทางการลงทุนใน AI ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงและกำลังทวีความเข้มข้นขึ้น”
     “นักลงทุนที่ปล่อยให้ข่าวพาดหัวระยะสั้นบดบังการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างระยะยาว อาจพลาดโอกาสสำคัญประการหนึ่งของตลาดในปัจจุบัน”
       คาดการณ์ว่าการลงทุนด้าน AI ทั่วโลกจะสูงเกิน 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีภายในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่และการนำไปใช้งานในองค์กรต่างๆ
       ความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากรุ่นขั้นสูงต้องการพลังการประมวลผลที่สูงขึ้นอย่างมาก
       รายได้ของ Nvidia เพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในช่วงจุดสูงสุดของวัฏจักร ขณะที่ผู้ผลิตชิปและซัพพลายเออร์รายอื่นๆ ตลอดห่วงโซ่คุณค่าต่างรายงานว่ามีคำสั่งซื้อค้างอยู่เป็นจำนวนมากอย่างต่อเนื่อง
       ซีอีโอ ของdeVere Group ให้ความเห็นว่า “การประมวลผลเป็นคอขวดของเศรษฐกิจ AI ชิป ศูนย์ข้อมูล โครงสร้างพื้นฐานเครือข่าย และการจัดหาพลังงานล้วนเป็นรากฐาน”
       "ผู้ที่จัดหาเครื่องมือที่ช่วยให้ AI ทำงานได้ จะได้รับประโยชน์ไม่ว่าโมเดลหรือแพลตฟอร์มใดจะครองตลาดในท้ายที่สุดก็ตาม"
เขากล่าวต่อว่า “โอกาสในการลงทุนในระบบนิเวศ AI ที่กว้างขึ้นนั้นแข็งแกร่ง”
      “บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ ผู้เชี่ยวชาญด้านบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ เป็นหัวใจสำคัญของการขยายตัวนี้ เหล่านี้คือผู้ขับเคลื่อนหลักของวงจรการลงทุนระยะยาวหลายปี”
       ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ยอดขายเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกคาดว่าจะทะลุ 700 พันล้านดอลลาร์ โดยชิปที่ใช้สำหรับปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะเป็นกลุ่มที่มีการเติบโตเร็วที่สุด
       ในขณะเดียวกัน การใช้จ่ายด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากการนำ AI มาใช้ทำให้พื้นที่เสี่ยงต่อการโจมตีสำหรับธุรกิจและรัฐบาลเพิ่มมากขึ้น ตลาดความปลอดภัยทางไซเบอร์ทั่วโลกคาดว่าจะมียอดขายเกิน 250 พันล้านดอลลาร์ภายในสองปีข้างหน้า
       “ปัญญาประดิษฐ์สร้างความต้องการในภาคส่วนที่เกี่ยวข้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ ซึ่งมีความเสี่ยงสูงขึ้นควบคู่ไปกับความสามารถที่เพิ่มขึ้น การป้องกันทางดิจิทัลจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อระบบมีความซับซ้อนและเชื่อมโยงกันมากขึ้น” ไนเจล กรีน กล่าว
       “ความผันผวนของตลาดที่เชื่อมโยงกับสงครามอิหร่านและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในวงกว้างได้ผลักดันให้เบี้ยประกันความเสี่ยงสูงขึ้นในทุกประเภทสินทรัพย์”
       “ตลาดพลังงานมีการตอบสนอง สกุลเงินมีการเปลี่ยนแปลง และตลาดหุ้นมีการปรับตัวลงเป็นระยะๆ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการลงทุนพื้นฐานในโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ยังไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลง”
       “ช่วงเวลาแห่งความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์มักทำให้นักลงทุนระมัดระวังตัวมากเกินไป ประวัติศาสตร์สอนเราว่าวงจรนวัตกรรมเชิงโครงสร้างยังคงดำเนินต่อไปได้แม้ในช่วงเวลาแห่งความขัดแย้งและความไม่แน่นอน”
       “บริษัทที่กำลังสร้างอนาคตจะไม่ระงับโครงการลงทุนของตนเพียงเพราะความไม่แน่นอนในระยะสั้น”
       เขากล่าวเสริมว่า “บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่กำลังเพิ่มการลงทุนด้านทุน ไม่ได้ลดลง ความต้องการกำลังการประมวลผล พื้นที่จัดเก็บข้อมูล และการเชื่อมต่อยังคงมากกว่าอุปทาน ความไม่สมดุลนี้สนับสนุนการเติบโตของรายได้อย่างยั่งยืนทั่วทั้งระบบนิเวศ AI”
       การที่ Meta หันมาให้ความสำคัญกับโมเดล AI ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตนเองอีกครั้ง เป็นผลมาจากความท้าทายก่อนหน้านี้ในการดึงดูดผู้ใช้งานด้วยโมเดลโอเพนซอร์ส การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์เช่นนี้เน้นให้เห็นถึงความเข้มข้นของการแข่งขันและความเร็วในการปรับตัวของบริษัทต่างๆ เพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดในด้าน AI
       การแข่งขันกำลังเร่งให้เกิดนวัตกรรมและการใช้จ่ายไปพร้อม ๆ กัน
       “สิ่งนี้ช่วยเสริมความน่าสนใจของการลงทุนในระบบนิเวศโดยรวมมากกว่าการลงทุนในบริษัทหรือโมเดลใดโมเดลหนึ่ง การกระจายการลงทุนในห่วงโซ่อุปทาน AI ช่วยให้การมีส่วนร่วมในการเติบโตนี้มีความยืดหยุ่นมากขึ้น”
        เขาสรุปว่า “การปฏิวัติปัญญาประดิษฐ์ – และมันเป็นการปฏิวัติที่แท้จริง – กำลังก้าวหน้าไปอย่างรวดเร็ว สงครามและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นความเสี่ยงที่แท้จริง แต่สิ่งเหล่านี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงทิศทางของความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีหรือการจัดสรรเงินทุน”
      “ดังนั้น นักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในระบบนิเวศ AI ที่กว้างขึ้น”

Oil to remain elevated, relief rally builds on US-Iran ceasefire       

ราคาน้ำมันมีแนวโน้มสูงขึ้น แรงซื้อเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังสหรัฐฯ-อิหร่านประกาศหยุดยิง

       ขณะนี้ตลาดน้ำมันกำลังฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ แต่ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป ซีอีโอของหนึ่งในองค์กรที่ปรึกษาทางการเงินอิสระที่ใหญ่ที่สุดในโลกกล่าวเตือน
      คำเตือนจากพื้นที่ Group เกิดขึ้นในขณะที่ราคาหุ้นล่วงหน้าของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ตัดสินใจระงับปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านเป็นเวลาสองสัปดาห์ ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลในทันทีเกี่ยวกับการหยุดชะงักของการไหลเวียนของพลังงานทั่วโลกผ่านช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลานาน
      ตลาดโลกตอบสนองทันที ฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่ S&P 500 และ Nasdaq 100 ปรับตัวขึ้นมากกว่า 2% ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง
      ราคาน้ำมันซึ่งพุ่งสูงขึ้นท่ามกลางความกังวลเรื่องอุปทาน ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากนักลงทุนประเมินว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังลดลงชั่วคราว
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “ตลาดเตรียมพร้อมสำหรับช่วงเวลานี้แล้ว การวางตำแหน่งทางการตลาดเป็นแบบตั้งรับ ความผันผวนสูงขึ้น และราคาน้ำมันสะท้อนถึงสมมติฐานที่เลวร้ายที่สุด”
     “การหยุดพัก แม้เพียงชั่วคราว ก็ช่วยลดความกดดันนั้นได้อย่างรวดเร็ว”
      เขากล่าวต่อว่า “การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในระดับนี้สะท้อนให้เห็นว่าความเชื่อมั่นในตลาดอยู่ในภาวะตึงเครียดมากเพียงใด”
      “นักลงทุนกำลังเตรียมรับมือกับสถานการณ์ที่อาจทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งอาจทำให้ปริมาณน้ำมันดิบทั่วโลกลดลงถึงหนึ่งในห้า หากภัยคุกคามนั้นหมดไปแม้เพียงบางส่วน เงินทุนก็จะไหลกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นอย่างรวดเร็ว”
      ตลาดหุ้นได้แสดงสัญญาณบ่งชี้ถึงการคาดการณ์การปรับตัวลงแล้ว โดยดัชนีหลัก ๆ มีเสถียรภาพมากขึ้นแม้จะมีแรงกดดันอย่างต่อเนื่องก็ตาม
ความเคลื่อนไหวล่าสุดนี้ยืนยันว่านักลงทุนมีความอ่อนไหวต่อสัญญาณทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างมาก และพร้อมที่จะปรับเปลี่ยนพอร์ตการลงทุนอย่างรวดเร็วเมื่อสถานการณ์เปลี่ยนแปลงไป
        ไนเจล กรีน อธิบายว่า “กลุ่มเทคโนโลยีอาจเป็นผู้นำในการฟื้นตัว เพราะได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยง ราคาน้ำมันที่ลดลงจะช่วยลดความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อในระดับหนึ่ง ซึ่งจะช่วยสนับสนุนมูลค่าหุ้น”
       “เราคาดว่า จะมีการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่และหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วย AI”
       เขากล่าวเสริมว่า “สินค้าฟุ่มเฟือยของผู้บริโภคก็จะได้รับประโยชน์เช่นกัน ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงจะส่งผลต่อราคาน้ำมันเบนซิน ซึ่งจะช่วยกระตุ้นการใช้จ่าย”
       “สายการบิน การท่องเที่ยว และธุรกิจค้าปลีก จะได้รับประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันที่ถูกลงและความเชื่อมั่นที่ดีขึ้น”
ภาคการเงินก็มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากแนวโน้มขาขึ้นเช่นกัน เสถียรภาพของตลาดที่ดีขึ้นมักจะช่วยสนับสนุนกิจกรรมการซื้อขายและการรับความเสี่ยง ซึ่งทั้งสองอย่างนี้มีความสำคัญต่อผลกำไรของธนาคาร
      ประธานพื้นที่กล่าวว่า “ธนาคารจะดำเนินงานได้ดีขึ้นในสภาพแวดล้อมที่ความไม่แน่นอนลดลง การหยุดชะงักของความขัดแย้งจะช่วยลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อตลาดสินเชื่อและกิจกรรมในตลาดทุน”
      อย่างไรก็ตาม หุ้นกลุ่มพลังงานมีแนวโน้มที่ซับซ้อนกว่า
      เขากล่าวว่า “หุ้นกลุ่มพลังงานอาจเผชิญแรงกดดันในระยะสั้นเนื่องจากราคาน้ำมันดิบปรับตัวลง แต่โครงสร้างพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง ข้อจำกัดด้านอุปทานยังคงมีอยู่”
      “การหยุดชะงักสองสัปดาห์ไม่ได้ช่วยฟื้นฟูสินค้าคงคลังหรือแก้ไขปัญหาความแตกแยกทางภูมิรัฐศาสตร์”
       ราคาน้ำมันดิบยังคงสูงขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับต้นปี สะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านอุปทานที่แฝงอยู่ ซึ่งมีมากกว่าความขัดแย้งในปัจจุบัน การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง แม้เพียงชั่วคราว ก็ช่วยให้มีเวลาหายใจ แต่ก็ไม่ได้ขจัดความเปราะบางในด้านโลจิสติกส์พลังงานทั่วโลก
      ไนเจล กรีน เตือนว่า “ราคาน้ำมันไม่น่าจะกลับไปสู่ระดับต่ำสุดก่อนหน้านี้ได้ในเร็ววัน ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ฝังรากลึกไปแล้ว แม้จะมีการลดความตึงเครียดลง นักลงทุนก็ยังคงประเมินความเสี่ยงจากความขัดแย้งที่อาจปะทุขึ้นอีกครั้ง”
     ปัจจัยสำคัญที่จะชี้วัดความเคลื่อนไหวของตลาดในครั้งต่อไป คือ ความน่าเชื่อถือของกรอบเวลาสองสัปดาห์นั้น
      เขากล่าวว่า “นักลงทุนเคยเห็นช่วงเวลาแบบนี้มาก่อนแล้ว การหยุดชะงักในระยะสั้นทำให้รู้สึกโล่งใจ แต่ก็เป็นการเริ่มต้นนับถอยหลังเช่นกัน ตลาดจะเปลี่ยนความสนใจจากความยินดีไปสู่การตรวจสอบอย่างรวดเร็ว”
       สัญญาณทางการทูต การปฏิบัติตามข้อตกลงหยุดยิง และการประสานงานเกี่ยวกับเส้นทางการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ จะได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด
       ไนเจล กรีน กล่าวเสริมว่า “หากมีความคืบหน้าไปสู่ข้อตกลงที่ยั่งยืน การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นก็จะสามารถขยายตัวและครอบคลุมมากขึ้น หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรม ตลาดเกิดใหม่ และหุ้นกลุ่มวัฏจักรเศรษฐกิจจะมีโอกาสปรับตัวขึ้นตามได้”
       หากไม่สามารถเปลี่ยนช่วงเวลาหยุดชะงักนี้ให้เป็นกรอบการทำงานระยะยาวได้ ความเชื่อมั่นก็จะพลิกกลับอย่างรวดเร็วเช่นกัน “ความผันผวนจะกลับมา ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง และหุ้นก็จะสูญเสียกำไรที่ได้มา”
      ดังนั้น ผู้ที่อยู่ในตลาดจึงต้องชั่งน้ำหนักระหว่างโอกาสและความระมัดระวัง
      ซีอีโอ ของพื้นที่กล่าวสรุปว่า “นี่คือการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งที่เกิดจากการขจัดความกลัวในทันที”
       “แต่ปัญหาพื้นฐานยังคงไม่ได้รับการแก้ไข”
      “นักลงทุนควรมีส่วนร่วมในด้านบวกของตลาด ในขณะเดียวกันก็ต้องตระหนักว่าขั้นตอนต่อไปนั้นขึ้นอยู่กับว่าการเจรจาทางการทูตจะสามารถสร้างผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมได้มากกว่าแค่การหยุดชะงักชั่วคราวหรือไม่” 

Relief rally ahead of reality : deVere CEO
ซีอีโอของ deVere กล่าว ว่า การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเกิดขึ้นก่อนความเป็นจริง

      ซีอีโอขององค์กรที่ปรึกษาทางการเงินอิสระที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลกเตือนว่า การที่ตลาดหุ้นฟื้นตัวขึ้นหลังจากการประกาศหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเป็นเวลาสองสัปดาห์นั้น เป็นเรื่องที่เข้าใจได้ แต่เป็นการปรับตัวที่ผิดจุด
      คำเตือนจาก Nigel Green แห่ง deVere Groupเกิดขึ้นในขณะที่ตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นจากการประกาศว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ตกลงที่จะระงับปฏิบัติการทางทหารกับอิหร่านเป็นเวลาสองสัปดาห์โดยมีเงื่อนไข ซึ่งเชื่อมโยงโดยตรงกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง
ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงประมาณ 15% ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เหลือต่ำกว่า 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล พลิกกลับจากราคาที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วหลังเกิดสงคราม ขณะที่ตลาดหุ้นยุโรปกลับปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ดัชนี Stoxx Europe 600 เพิ่มขึ้น 3.8% ดัชนี DAX ของเยอรมนีเพิ่มขึ้น 4.4% และดัชนี FTSE 100 เพิ่มขึ้น 2.5% เนื่องจากนักลงทุนต่างรีบขายสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์ออกไปอย่างรวดเร็ว
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “ราคาน้ำมันร่วงลง 15% ในเวลาไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์ และหุ้นยุโรปพุ่งขึ้นเกือบ 4% บ่งบอกได้อย่างชัดเจนว่าตลาดกำลังทำอะไรอยู่ พวกเขากำลังคาดการณ์ถึงการลดความตึงเครียดอย่างราบรื่น แต่สมมติฐานนั้นดูมองโลกในแง่ดีเกินไป”
       ข้อตกลงหยุดยิงยังคงมีเงื่อนไขและจำกัดเวลา โดยทั้งสองฝ่ายต่างเชื่อมโยงการปฏิบัติตามข้อตกลงกับการดำเนินการในพื้นที่ อิหร่านระบุว่าจะอนุญาตให้มีการสัญจรอย่างปลอดภัยผ่านช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลาสองสัปดาห์ ซึ่งเป็นเส้นทางที่ขนส่งน้ำมันประมาณ 20% ของปริมาณน้ำมันทั่วโลก ในขณะที่สหรัฐฯ ได้ระงับการโจมตีในช่วงเวลาเดียวกัน
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “นี่เป็นเพียงช่วงเวลา 14 วัน ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงนโยบายถาวร คุณมีน้ำมันหนึ่งในห้าของโลกที่ขนส่งผ่านเส้นทางที่ยังคงอยู่ภายใต้อิทธิพลของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งในความขัดแย้ง นั่นไม่ใช่เสถียรภาพ”
       สิ่งที่ทำให้สถานการณ์ซับซ้อนยิ่งขึ้นคือ มีรายงานอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของขีปนาวุธและโดรนที่เกี่ยวข้องกับรัฐในอ่าวเปอร์เซีย แม้จะมีข้อตกลงหยุดยิงแล้วก็ตาม และปฏิบัติการทางทหารของอิสราเอลยังคงดำเนินต่อไปในเลบานอน ซึ่งเน้นย้ำว่าความขัดแย้งในระดับภูมิภาคที่กว้างขึ้นยังคงดำเนินอยู่ นอกเหนือจากกรอบความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน
       ไนเจล กรีน กล่าวว่า “ขีปนาวุธยังคงถูกยิงในอ่าวเปอร์เซีย อิสราเอลยังคงปฏิบัติการอยู่ในแนวรบอื่น แต่ตลาดกลับแสดงพฤติกรรมราวกับว่าภูมิภาคนี้กลับสู่ภาวะปกติแล้ว”
       “มีความไม่สอดคล้องกันอย่างชัดเจนระหว่างการเคลื่อนไหวของราคาและความเป็นจริง”
       นอกจากนี้ ยังมีสัญญาณเพิ่มมากขึ้นว่าอิหร่านกำลังควบคุมการผ่านช่องแคบฮอร์มุซอย่างเลือกปฏิบัติ โดยมีรายงานว่าเรือบางลำต้องเผชิญกับเงื่อนไขหรือค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการผ่านช่องแคบ ซึ่งเป็นการเสริมสร้างอำนาจต่อรองของอิหร่านเหนือห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลก แม้ในช่วงที่มีการหยุดยิงก็ตาม
     “แม้ว่า จะมีเพียงเรือบรรทุกน้ำมันบางส่วนเท่านั้นที่ประสบปัญหาล่าช้า ข้อจำกัด หรือค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม มันก็ส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันในระดับโลก คุณไม่จำเป็นต้องมีการปิดกั้นอย่างเต็มรูปแบบเพื่อผลักดันให้ตลาดน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง” ซีอีโอของเดอเวียร์ กล่าวอธิบาย
      ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ส่งสัญญาณถึงความเต็มใจที่จะเจรจากับอิหร่านเกี่ยวกับการกำจัดวัสดุนิวเคลียร์ และได้เปิดการหารือเกี่ยวกับการผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตร ซึ่งตลาดตีความว่าเป็นเส้นทางไปสู่ข้อตกลงที่ครอบคลุมมากขึ้น
       ไนเจล กรีน กล่าวว่า “การผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรและการเจรจาเรื่องนิวเคลียร์กำลังถูกหารือไปพร้อมๆ กับการหยุดยิงชั่วคราว นี่เป็นการผสมผสานที่ซับซ้อนและเปราะบาง”
      “ยังไม่มีอะไรแน่นอน แต่ตลาดกลับซื้อขายกันราวกับว่ามันแน่นอนแล้ว”
       การปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นในระดับที่รุนแรงสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนเตรียมพร้อมรับมือกับการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างมากเพียงใด
       เมื่อความตึงเครียดคลี่คลายลง แม้เพียงชั่วคราว เงินทุนก็ไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในยุโรป ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันเป็นอย่างมาก
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “การปรับตัวขึ้นเกือบ 4% ของดัชนี Stoxx 600 และมากกว่า 4% ของดัชนี DAX ในช่วงเวลาสั้นๆ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังปรับเปลี่ยนพอร์ตการลงทุนอย่างรวดเร็วเพียงใด”
      “แต่การปรับตำแหน่งตามข้อตกลงหยุดยิงสองสัปดาห์นั้นมีความเสี่ยงอย่างเห็นได้ชัด”
       ตลาดพลังงานยังคงเป็นช่องทางการส่งผ่านที่สำคัญ การหยุดชะงักของการไหลเวียนผ่านช่องแคบฮอร์มุซ การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานครั้งใหม่ หรือการแตกของข้อตกลงหยุดยิง อาจทำให้ราคาน้ำมันกลับตัวอย่างรวดเร็วและจุดประกายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลกอีกครั้ง
      “ราคาน้ำมันที่ต่ำกว่า 95 ดอลลาร์ดูอยู่ในระดับที่สบายใจ แต่ก็ยังมีความเสี่ยงที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข เหตุการณ์ความขัดแย้งเพียงจุดเดียวในช่องแคบไต้หวันอาจทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วภายในไม่กี่วัน”
       “การฟื้นตัวในปัจจุบันเกิดจากความโล่งใจ ไม่ใช่การแก้ปัญหา การฟื้นตัวนี้เกิดขึ้นเร็วกว่าความเป็นจริง”
        ปัจจัยเชิงโครงสร้างที่ก่อให้เกิดความผันผวนในตะวันออกกลางยังคงมีอยู่ และระยะเวลาที่จะบรรลุข้อตกลงที่ยั่งยืนยังคงไม่แน่นอน
         ตลาดต่างๆ กำลังเฉลิมฉลองการหยุดชะงักของสงคราม แต่เงื่อนไขพื้นฐานที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นและราคาหุ้นลดลงยังคงอยู่ เพียงแต่ถูกเลื่อนออกไปเท่านั้น
      ซีอีโอของ deVere Group เตือนว่า “นักลงทุนควรระมัดระวังในการปรับตัวขึ้นครั้งนี้ ผลตอบแทนจากภาวะผ่อนคลายอาจมีจำกัด แต่ความเสี่ยงจากการกลับมาเพิ่มระดับความเข้มข้นของตลาดอีกครั้งยังคงมีนัยสำคัญและเกิดขึ้นได้ในทันที”

e: This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.

t: +44 207 1220 925

Twitter: @PriorConsults

deVere Group is one of the world’s largest independent advisors of specialist global financial solutions to international, local mass affluent, and high-net-worth clients. It has a network of offices around the world, more than 80,000 clients, and $14bn under advisement.

Click Donate Support Web